incastle의 콩나물

10.3 Forward Prices Forward Prices and Current Value Forward contract와 관련된 두 가지 price : forward price and current value Forward price, F는 기초 자산(underlying asset)이 future date에 delivered 될 때의 unit당 가격이다. It is the delivery price that would be specified in a forward contract written today forward contract의 current value는 f로 표기한다. 초기에 Forward price F의 현재 가치(f) =0 이다. 따라서 계약을 시작할 때 돈을 교환할 필요가 없다. f(..

Derivative Security(파생 상품) 정의 : a security whose payoff is explicitly tied to the value of some other variable (어떤 다른 기초 자산의 가치에 의해서 그 상품의 가치가 정해지는 것) 상환금이 다른 금융 담보의 가격과 명시적으로 연결되어있는 financial security로 제한되는 경우가 많습니다. 파생 상품의 가치를 결정하는 것 => underlying security(기추 상품, 기초 자산) Derivative product: [I will buy your laptop one year from today] Underlying : laptop Main types of derivative securities: for..

Single-Factor Model : Portfolios - 이전에는 asset를 설명하는데 single-factor을 썼고, 이번에는 portfolio를 설명하는데 사용해보자. - r_i자리에 기존의 single-factor 모델 공식을 넣고 - 풀면 - 치환해서 보면 결국 r = a+b*f+e이다. - 기존에 에러텀의 기대값은 0이고, uncorrelated학다고 가정했었음 => 포트폴리오도 동일하게 된다. - 포트폴리오 에러텀 e의 variance는 요런식으로 표현됨 - factor model로 포트폴리오의 리스크를 설명할 때 위 식이 사용된다. - 가정 : 에러 텀의 variance는 s^2, 모든 주식에 1/n투자 - 분산투자하면(n이 늘어나면) risk가 줄어들어서 좋아지는군~ - 이번에는 ..

8.2 Factor Models Inputs of M-V model n개의 주식이 있을 때, mv모델을 만드려면 n mean value n variance n(n-1)/2 covariances 총 2n+n(n-1)/2 개의 파라미터가 필요하다. n이 크면 클수록 더 많은 값들이 필요함 Factor Models 여러개의 주식을 아우를 수 있는 어떠한 Factors를 찾으면 간단하게 표현할 수 있음 Factor와 개별 mean 간의 연관성을 나타내는 Factor model은 asset 간 공분산 구조를 단순화한다. For common stocks, the factors might be the size of a company, gross domestic product (GDP), unemployment rat..