[경제성공학] Chapter 5. Present Worth Analysis

경제성공학 김장호 교수님 수업 (19-1)

 

Present Worth

• future cash flow > present worth(PW) (P/F factor가 1보다 항상 작으니까 (이자율이 0보다 클 때) )
• Present worth values are referred to as discounted cash flows(DCF)
• Interest rate is referred to as the discount rate,  (뇌피셜 : 기준을 미래로 잡으면 현재는 미래로 부터 discount된 금액이니까)
• Present worth(PW) = Present value(PV) = net present value(NPV)
• future cost를 계산할 때는 모든 현금 가치를 present worth로 바꾸는 방법이 있다. 간단한 방법

Economic Evaluation(경제적 평가) (1)

• 여러 대안중에 뭘 선택하지? => 뭘 고려하지?
  • 시간에 따른 cash flow
  • 돈의 가치를 calculate하는 수학적 기술
  • 최고의 대안을 고르는 가이드라인
• 모든 대안들을 공식화 하자!
  • 실현 불가능한 아이디어는 제거 될 수 있다. 
  • 남아있는 아이디어들만 평가한다. 

Economic Evaluation(경제적 평가) (2)

• Mutually exclusive alternative : 여러 개의 대안 중에서 단 한 가지만 선택 가능
• Independent Projects : 여러 개의 대안 모두 선택 가능, m개의 project가 있으면, 2^m개를 선택할 수 있다. (선택 한다 or 안한다)현실에서는 많은 경우의 수를 확인하는 것이 제한될 수 있다. 경쟁 상대는 오직 Do-nothing!
• Do-nothing(DN)은 옵션이다. 

 

Revenue and Costs

• Cash flow는 revenue-based or cost-based로 나뉜다.
• Revenue-based : 각각의 대안은 cost와 revenue 모두 발생 가능하다. 
• Cost-based : onlye cost cash flow estimate만 있다. revenue 또는 saving은 모든 대안에서 동일하다.(revenue와 saving은 대안의 선택에 대해 독립적이다).

MARR(minimun attractive rate of return)

•  최소 필요한 return 비율(적어도 이정도는 이득 봐야지!)
• reasonable rate of return established for the evaluation and selection of alternatives, ROR보다 높아야 하는 어떠한 금액
• benchmark rate 또는 minimum acceptable rate of return 이라고도 불림
• MARR은 주어진 현금 흐름에 대해 계산 될 이자율이 아니라, 대안을 비교할 때 기준으로 사용된다.

PW로 계산하기(Mutually Exclusive Alternatives)

• 1개의 대안 : PW >= 0 이면 좋은 것! 선택!
• 2개의 대안 : PW가 가장 좋은 것! 선택!

PW로 계산하기(Independent Projects)

• PW >= 0이면 다 선택

Equal-Life Alternatives

• 대안별로 기간이 동일하면 쉬움~
• 그 말은 다를 때는 어려움~ 다를 때를 알아보자!

Different-Life Alternatives (1)

• 기간이 다르면 뭐가 달라지냐?
• mothly cost가 존재한다면 기간이 짧으면 당연히 좋은 것이 겠지 => 동일 선 상에서 비교해야 한다. 

Different-Life Alternatives (2)

• Least common multiple(LCM) : 최소 공배수를 찾아서 그만큼의 기간으로 비교하는 것. => 기간이 길어질 수 있음
• Study period : 특정 기간을 우리가 잡아서 비교한다. 

LCM

• LCM의 life cycle에 반복 된다. 
• Cash flow는 cycle마다 동일하다. 

Study Period Analysis

• LCM이 적절하지 않을 때 사용한다. 
• time horizon은 economic analysis가 수행된 후 결정된다. 
• 연구 기간 동안의 cash flow만 고려한다. 
• 연구 기간 이후에 발생하는 모든 현금 흐름은 무시된다. 

Independent Project에서 대안 찾기

• LCM이 필수적이지 않음, each project는 do-nothing과 비교하니까!
• 따라서 하나의 project는 다른 project와 비교하지 않음
• 그래서 주로 그냥 MARR로 PW 구하고 0보다 큰지만 확인함

Future Worth(FW) Analysis

• Future worth can be calculated directly from the cash flows.
• Future worth analysis is useful when trying to maximize future wealth
• Future worth analysis is often the best method to use for decisions in the future
• 미래에 얼마나 가치가 있느냐? 그걸 비교한다.
• PW랑 동일하게 FW가 0보다 크면 좋은 거고, 가장 큰 것이 가장 좋은 것이다.